Согласно предварительной оценке Главного статистического управления (GUS), внутренний валовой продукт Польши (то есть важнейший показатель, отражающий экономическую ситуацию в стране) в III квартале 2025 года увеличился на 3,7 % в годовом исчислении — как и прогнозировали экономисты. Это — самый динамичный темп роста, начиная с 2022 года, когда экономика восстановилась после кризиса, связанного с пандемией коронавируса. Для сравнения, в III квартале 2024 года рост ВВП составлял 2,8 % в годовом исчислении.
Мы активно наращиваем темпы, что подтверждают высокие показатели как в промышленности, так и в розничных продажах. Рост ВВП на 3,7 % — это самая высокая динамика за последние три года. Кроме того, растет заработная плата, снижаются процентные ставки. Польская экономика ускоряется и сегодня является самой быстрорастущей крупной экономикой в Евросоюзе.
Другие данные GUS подтверждают оптимистическую картину. Это отражается и на кошельках жителей Польши.
Потребление способствует росту
Основной движущей силой польской экономики остается потребление домохозяйств, снова заметно растущее после периода замедления в 2023 году. Розничные продажи в октябре 2025 года увеличились на 5,4 % в годовом исчислении, что удивило аналитиков (в положительном смысле).
Потребитель в хорошей форме, а особенно радуют высокие продажи товаров длительного пользования. В польской экономике есть сила.
Продажи товаров длительного пользования отличались особенно динамичным ростом. Это означает, что поляки делают крупные покупки — иными словами, не боятся тратить деньги.
Увеличению потребления способствует рост покупательной способности заработной платы (то есть, сколько мы в состоянии купить на среднюю зарплату). Динамика номинальных заработных плат в последние месяцы замедлилась. К примеру, в секторе предприятий она составила в октябре 6,6 % в годовом исчислении — самый низкий показатель за пять лет. Следует, однако, отметить, что речь все еще идет о годовом росте зарплаты более чем на 6 %. Кроме того, не стоит забывать об инфляции. А она рекордно низкая для последних лет. В III квартале 2025 года средняя зарплата росла на 7,5 % в годовом исчислении при инфляции в среднем 3 %, что дало более 4 % реального прироста доходов. Благодаря этому реальные доходы поляков компенсировали потери, связанные с высокой инфляцией предыдущих лет.
Потребители ощущают улучшение. Это подтверждают исследования настроений. Текущий показатель потребительского доверия GUS достиг в ноябре -9,9 пунктов, максимально высокого уровня с начала пандемии (более пяти лет). Особенно возросла склонность к совершению серьезных покупок. По данным GUS, в настоящее время почти каждый пятый поляк считает, что сейчас хороший момент для крупных расходов — это самый высокий показатель с 2020 года.
Несмотря на улучшение настроений, стоит отметить, что показатели потребительского доверия по-прежнему ниже нуля — процент пессимистов все еще превышает число оптимистов.
Эксперты замечают, что уменьшающийся страх перед инфляцией частично уступил место опасениям, связанным с рынком труда, что может охлаждать чрезмерный покупательский оптимизм.
Эстафетную палочку от инфляции принимает рынок труда. Инфляционные ожидания потребителей снизились, мы видим, что поляки перестают нервно поглядывать на цены в магазинах. К сожалению, на смену приходит страх потерять работу. Похоже, что, видя замедление инфляции, потребители начинают прикидывать, не станут ли платой за стабилизацию цен их рабочие места.
Инфляция под контролем
Еще в 2023 году инфляция в Польше достигала двузначных показателей. Два года спустя процесс дезинфляции Замедление темпов инфляции, то есть снижение скорости роста цен, при котором цены продолжают расти, но медленнее. почти завершен. В ноябре 2025 года показатель инфляции ИПЦ (индекс потребительских цен) снизился до 2,4 % в годовом исчислении, неожиданно опустившись ниже инфляционной цели Национального Банка Польши (NBP) — 2,5 %. Для сравнения, в сентябре инфляция составляла 2,8 %, а годом ранее превышала 4 %.
Цены на продукты питания в ноябре выросли всего на 2,7 % в годовом исчислении, цены на энергию сохранились на прошлогоднем уровне, а топливо подешевело на 1,9 %. Базовая инфляция также остается низкой — в октябре показатель ИПЦ после вычета продуктов питания и энергии снизился до 3,0 % — самого низкого значения с 2019 года.
Столь значительное замедление инфляции открыло путь к смягчению денежно-кредитной политики. С мая 2025 года Совет по денежно-кредитной политике снизил процентные ставки в общей сложности на 150 базисных пунктов — быстрее, чем предполагало большинство экономистов. Рынок ожидает очередного снижения. Благодаря сдерживанию ценового давления реальные процентные ставки стали положительными.
Власти дают понять, что и дальше смогут удерживать инфляцию под контролем. Недавний прогноз Национального Банка Польши предполагает, что показатель ИПЦ в ближайшие годы останется на уровне около 2,5 %. Среднегодовая инфляция составит порядка 2,9 % в 2026 году и 2,5 % в 2027-м, что полностью соответствует цели NBP. Таким образом, можно было бы рассчитывать на устойчивую стабилизацию цен после бурного периода 2022-2023 годов. В то же время экономическое оживление должно протекать без новых инфляционных стрессов. Согласно сообщению Национального Банка Польши, «разрыв ВВП» (то есть разница между тем, сколько экономика реально произвела товаров и услуг, и тем, сколько могла бы произвести при полной загрузки мощностей) приближается к нулю. Это означает рост ВВП в соответствии с потенциалом Польши.
Инвестиции набирают обороты
Промышленный сектор, на долю которого приходится порядка 20 % польского ВВП, в предыдущих кварталах ощущал на себе последствия ослабления зарубежного спроса. Однако данные за вторую половину 2025 года указывают на явное оживление и в промышленности. В сентябре 2025 года объем продаж промышленной продукции вырос на 7,4 % в годовом исчислении после символических +0,7 % в августе — что стало приятной неожиданностью. Это самый высокий показатель за долгие месяцы. Улучшение наблюдалось во многих секторах, а некоторые отрасли показали впечатляющий рост: например, производство станков и оборудования +16 % в годовом исчислении, автотранспорта +12,8 %, металлоизделий +11 %.
Сентябрьский рост — это не оживление одного сектора, а масштабный подъем: позитивные изменения наблюдались в большинстве отраслей. Высокие показатели были отмечены в области капитальных товаров: станки, автотранспорт и транспортное оборудование, а это указывает на то, что компании возобновили инвестиции. Кроме того, вырос экспорт промышленных товаров, в то время как энергетика и химия остаются позади.
Государственные инвестиции (в том числе, в военную промышленность и в инфраструктуру) и проекты, частично финансируемые из средств Евросоюза, начинают стимулировать связанные с ними отрасли промышленности (заметный рост показали, например, секторы, связанные со строительством). В то же время, продолжается дефляция Снижение общего роста цен на товары и услуги. индекса цен производителей (ИЦП) — в октябре цены на промышленную продукцию снизились на 2,2 % в годовом исчислении.
По мнению экономистов, наконец наступает долгожданное оживление инвестиционной активности, в частности благодаря возможности воспользоваться средствами Евросоюза из Национального плана восстановления. Польская программа реформ и инвестиций, часть программы ЕС, направленной на модернизацию экономики после пандемии COVID-19. По оценкам, только в 2026 году из фонда Национального плана восстановления в инвестиции предстоит вложить около 66 миллиардов злотых (в том числе 28 миллиардов, предназначенных на государственные инфраструктурные проекты).
Все идет неплохо, но…
На горизонте замаячили некоторые проблемы. Экономисты банка ING Bank Śląski обращают внимание на дисбаланс между высоким дефицитом государственного сектора и низким уровнем инвестиций сектора частного. В 2023-2024 годах в Польше зафиксирован значительный рост дефицита бюджета. Одновременно частные компании приостановили инвестиции, а домохозяйства стали экономить. В долгосрочной перспективе это нужно будет изменить путем стимулирования частных инвестиций (чему может способствовать, среди прочего, снижение процентной ставки) и постепенного упорядочения государственных финансов. Если, конечно, власти подойдут к этому вопросу ответственно.
Высокие темпы развития Польши особенно впечатляют на фоне проблем, которые испытывают многие европейские экономики. В III квартале 2025 года ВВП еврозоны вырос лишь на 1,3 % в годовом исчислении, а в целом по ЕС — в среднем на 1,5 %. Польша таким образом оказалась в числе лидеров стран Евросоюза по темпам роста. Единственным государством ЕС с более высокой динамикой в III квартале была Ирландия. Не стоит однако забывать, что в основном — благодаря деятельности глобальных корпораций, которые пользуются местными налоговыми правилами.
Международный валютный фонд предсказывает, что и в следующем году Польша останется наиболее быстро развивающейся крупной экономикой ЕС. В ноябрьских прогнозах Европейской комиссии ожидаемый рост ВВП Польши на 2025 год был повышен почти до 3 %, а на 2026 год почти до 3,6 %. Как заявил министр Доманьский, Польша «в 2025-2026 годах будет самой быстрорастущей крупной экономикой ЕС».
Что дальше? Если не произойдет серьезных потрясений в мировом масштабе (связанных, скажем, с эскалацией войны России против Украины или новыми идеями президента США Дональда Трампа), то в ближайшие кварталы можно ожидать дальнейшего улучшения и укрепления позиций польской экономики как одной из сильнейших в регионе.
Переводчик Сергей Лукин, редактор Ольга Чехова
